注册 登录  
 加关注
   显示下一条  |  关闭
温馨提示!由于新浪微博认证机制调整,您的新浪微博帐号绑定已过期,请重新绑定!立即重新绑定新浪微博》  |  关闭

平安是福 顾东的博客

买车买房买保险!投资储蓄信用卡!金融服务一账通!消费兑奖万里通!

 
 
 

日志

 
 
关于我

买车买房买保险!投资储蓄信用卡!金融服务一账通!消费兑奖万里通!来自平安!我是顾东!

网易考拉推荐

杠杆基金主要条款,投资必备  

2011-12-24 13:56:53|  分类: 家庭理财 |  标签: |举报 |字号 订阅

  下载LOFTER 我的照片书  |
基金名称 A类浮息 分红年限                   A:B比例 下折算 上折算 管理费 托管费
双禧100   3.50%     3年归一,2013.04.16   4:6           0.25      2          1%       0.22%
银华100   3%          每年初,利息折母基金 1:1          0.25      2          1%       0.20%
信诚500   3.20%     每年初,利息折母基金 4:6          0.25      2           1%       0.22%
银华90     3.50%     每年初,利息折母基金 1:1          0.25      2           1%       0.22%
申万深成 3%         每年初,利息折母基金  1:1        0.1,A分担 2          1%       0.22%
银华资源 3.50%     每年初,利息折母基金 4:6          0.25       2.5        1%       0.20%
建信双利 3.50%     每年初,利息折母基金 4:6          0.2         2           1.50%   0.25%
银华消费 4%          每年初,利息折母基金 1:4          0.35      无           2%       0.35%
泰达500   3.5%       每年初利息折母基      4:6          0.25,      2           1%        0.2%
以上取自基金合同,刚做的不保证正确,投资时以基金合同为准.

最终管理费由b类出!
 
所以只要是熊市,牛皮市,A基的实际获益在折价20%的情况下,预计年复利10%以上!

 

 




鑫利:以每年25.33%的费用加28%的溢价获得2.77倍的杠杆

http://bbs.toplicai.net/read.php?tid=32587黎明潜伏
以鑫利为例,分析一下B基的费用及其杠杆。
费用:除了基金管理费1.0%,托管费0.22%外,阅读半年报发现其交易费用和其他费用(信息披露费审计费等等)合计约0.5%。合计费用达到1.72%。这些费用由鑫利负担。管理费是按母基提取的,母基最近净值0.712,鑫利净值0.373,1份母基等于0.5份鑫利。算出负担的管理费占鑫利净值的0.712*1.72%/(0.373/2)=6.57%,换句话说,无论盈利还是亏损,鑫利一年将被吸走6.57%的各种费用。
利息:今年开始利息为7%。金利折算后净值1,鑫利净值0.373,1份鑫利对应一份金利。算出利息占鑫利净值的1*7%/0.373=18.77%,换句话说,无论盈利还是亏损,鑫利一年将被吸走18.77%的利息。
合计开支:6.57%%+18.77%=25.33%。
一年开支25.33%,换来的是什么--杠杆。那么杠杆有多大?母基最近净值0.712,鑫利净值0.373,可是鑫利现在交易价格是0.477,那么杠杆要算的净值带来的收益与你支付的价格之比,而非净值之比。1份母基对应0.5份鑫利。0.712/(0.477/2)=2.99倍。还不止,阅读3季报,银华90股票仓位92.74%,其他是现金,也就是杠杆还要打折:2.99倍*92.74%=2.77倍。
为了获得2.77倍的杠杆,去支付25.33%的开支。真是不算不知道,一算吓一跳。而且,杠杆不意味着盈利,只是盈利时更多,但是,亏损时也更多。更何况,这个杠杆只能限制买入等权90指数,只能做多。为了这个杠杆现在还支付溢价27.9%,就算是上涨,万一溢价回归,那么你能获得的收益实际上远小于杠杆。
跟其他杠杆方式的对比:股指期货5-6倍杠杆,手续费万二,限制沪深300指数,做多做空均可。融资融券1.6倍左右,手续费万4-千2不等,可买入几百种品种,做多做空均可。
跟其他杠杆方式相比,B基有什么优势?有人说,股指期货和融资融券要50万门槛。那只是开户时的门槛,你大可从其他地方借入50万开户后抽走。真正交易时很小资金就可以了。50万也借不到?那就要买开支惊人杠杆一般的B基了吗?如果答案还是“要”,那我只能说,难怪小散户处在股市食物链的最底层了。而能开股指期货和融资融券的人,压根就不应该碰B基。
现在还有人想买B基吗?



关于150018与150019的!

原来关注19仅仅是作为趋势投资去研究,后面在稳进吧里发现一些有趣的问题,比如18与19的恩怨情仇。打算晚上写一些关于18与19折算方面的东西。搞清这里面的结构应该对我们投资有相当的好处。先占个位,也欢迎各位来心平气和地探讨,别有用心者烦请高移贵脚,本贴不想搞成网友之间的恩恩怨怨。
作者:张时年     2012年2月
这是最关键的地方,也是大家有争议的地方。
折算分固定与非固定
1,每年第一天,固定对稳进折算。注意的是锐进不折算!折算分两步,第一步净值归1,第二步计算份额并保持净

值总额相等。理解好这两步计算就很容易了。
示例如下:假设各10000份。稳进净值为1.06,深100净值1.1锐进净值1.14
稳进净值归1,锐进不变为1.14 这样深100净值就是1.07
稳进净值归1但原来的净值总额可不能变,不然持有者跟你急,NND你偷我钱呀!因此要增加深100份额给他。即给

600元的深100,600/1.07=560.75份。同理深100的净值人为降低了,为保持同样的净值总额,也得增加相应的份额

,具体大家自己计算吧。经过一阵子折腾,稳进的持有者依然持有10000份,同时分得560.75份深100,其实这就是

分红,你可以变现,过年给小孩子发个红包什么的,呵呵。
通过计算我们得出一个小结论(大结论在后面呢),持有稳进相当于存银行,每年可以得到利息。而且利息比银行

高。

估计大家看到这里已经昏昏然了,不过这也是没办法的事,不一一讲下来就是无根之木,光说一个结论是难以理解的。
接下来还有一个重要的细节我们得关注:稳进的分红是从哪里来的?
当然有人会想当然的说,从锐进来呀。显然这是没有经过计算得来的结论。接上面例子,通过分红稳进多了560.75

份深100,这当然不是凭空多出来的。有心人会注意到两点,一是锐进的净值没变,二是深100净值少了3分钱。问

题正是在这里,从第一节我们知道每两份深100拆分成一份税进和一份稳进,初始净值都是1。这样各10000份稳进

和锐进对应的就有20000份深100,净值少了3分后,回为要保持净值总额相等,份数就相应增加了。增加的数额正

好是560.75!从另一个角度计算也一样,20000*3分=600元,这正好是给稳进的分红。这样真正的答案就出来了,

稳进的分红直接来自深100,而不是锐进!这点是很重要的,下节会说到这个为什么重要,因为它会说明一个重大

问题。

刚说到这里就有网友提不出意见:即银华100净值不是因为人为降低了才增加份额,而是因为也参与了折算分红,

净值除权导致的结果
这位朋友其实有些误解,我不想把支路搞得太多,我担心没有人会认真看完这些有些乏味的东东,所以有一点就没

细说,但既然有人提了,说说也好,增进大家的理解。其实你如果认真看到底并有所思还是挺有趣味的,至少对你

的操作会有一定帮助。
言归正传,深100实际上分两部分,即已经拆分的深100和没有拆分的深100。接上实例,假设总共发行30000深100

,其中20000份拆分成了稳进和锐进,但还有10000份深100没有拆分。这样分红实际上就成了两部分,一部分是没

有拆分的深100,针对这部分才是分红除权,而且没有拆分就没有所谓稳进锐进一说,当然你可以选择拆。但没拆

之前是没有稳进锐进的,也就不可能对所谓的稳进分红了。我在上文中说的折算分红指的就是已经拆分过的深100

,它拆分后就没有分红的权利了,分红的权利下放到了稳进,即此时的深100只是一个符号,真正的标的物是稳进

和锐进。所以说我的提法并无偏差,从以上分析可以看出,网友的理解是有所不足的。我们可以换一角度来理解,

即当你持有深100时你有两个选择,两者只能选其一。要么拆分,要么不拆分。如果拆分则分红权下放到稳进和锐

进。当然不拆分的话,分红权归深100,这等同于普通没有杠杆的基金。

【接上面例子,通过分红稳进多了560.75

份深100,这当然不是凭空多出来的。有心人会注意到两点,一是锐进的净值没变,二是深100净值少了3分钱。】该说法严重误导!张同学是以静态的某一时点看锐进的净值没变,实际上锐进每过三四天就要支付稳进0.001元钱,稳进的净值动态增长就是靠锐进支付而来的。当然你可以拿锐进在稳进及银华100分红前与后,净值没变来举例说事,但是你思维上的根本错误出发点在于你没明白:大家看到的锐进净值,本质上是已经支付融资利息给稳进后计算出来的净值!(更细一点来说,还是支付整只母基金的管理费和银行托管费后计算得来的)。以张同学的假设数据来说,看到这里大家可能会问,为什么锐进的净值是1.14时母基金净值是1.1稳进净值是1.06呢,通俗的解释一下-----锐进拿整只母基金的钱去炒股,除去交易佣金及母基金的管理费托管费后,为整只母基金盈利10%,所以母基金净值是1.1,如果把整只母基金的盈利算在锐进头上,锐进的净值应该是1.2,为何又变成1.14了呢?因为它还要支付稳进0.06分的融资利息,所以就是1.14了!大家看出来了吧?稳进的分红是怎么来的,是锐进支付的!那为什么母基金分红后净值降低3分呢?很简单:每两份母基金里含有一份稳进的权益,也就是每两份母基金分红0.06元,0.06/2就是每份母基金净值分红除权后下降0.03元。最重要的是,锐进炒股没赚没亏或者亏了,这两种情况同样要支付利息的!以锐进在股市上打成平手为例:年末6分钱的利息还是要给的,所以稳进净值为1.06元,因为没亏没赚,所以母基金净值为1元,这时锐进的净值就只剩下0.94元了!既然炒股打成平手没亏没赚,那锐进的净值变成0.94元,6分钱哪去了?问得好!6分钱给稳进了!看到这里大家该明白了吧,稳进的分红不是天上掉下来的,而是锐进给的,锐进为什么要给,因为它借钱炒股,当炒股大幅盈利时,还是固定只给那点约定利率,其余哪怕赚成百上千倍,稳进也不能多分一丝一毫,全是是锐进的。

[原帖]
买稳进正当时,特别是不能亏损的资金,以今日0.788的价格买入,明年一月就可获得(1-0.788)/0.788*100%=26.90%的无风险收益,外加锐进给的利息。现在的价格已经投资投机两相宜了。
作者:欣海投资 2012-2-02 16:44:26


从已经发表的部分可以推论,欣海兄说的略动几个字就很好了,呵呵。“明年一月”改成:某年某月的某一天。因为定期的每年折算只是把利息用深100的形式分红给你。发生不定期折算时才有可能,后面会写这一部分。这些知识对19的操作也是有益的。

非固定折算分两种,即深100净值达到2元时和锐进净值达到0.25时,下面分别说明。
1,深100净值达到2元。
为方便我们假定稳进净值为1元,这样锐进就是3元。折算分两步,首先,三者净值都归一;其次保持稳进和锐进的净值总额不变,份数不变。多余的净额折算成深100(注意,此时深100的净值是1)
示例:10000 稳进,净值1元。归一后,净值为1,数量10000
10000 锐进,净值3元。归一后,净值为1,数量10000,同时分得20000深100
从示例可知,锐进其实也是有分红的,只不过锐进的分红是不定期的和有条件的。而稳进是定期无条件的。当然本例中如果稳进归一前净值大于1元,那么也随之和锐进一块分红,比如说原先是1.03,归一后就是10000份的数量不变,同时得到300份深100。这种分红相当于把年终所得提前分红一部分,它的性质应该等同于固定折算中的分红。打个比方,你每月工资1000,年终就可以拿到12000。如果七月你拿了6000,那么年终时你只能拿6000了,总数上还是一样的,你并没有多拿一分钱。与之对应的深100净值归一后,数量还是20000,但减少的净额用深100的形式分红给了锐进。

2, 锐进净值跌到0.25元
这是大家最关注的折算,折算方式大致上一样,即首先,稳进、锐进和深100三者净值都归一;其次保持稳进和锐

进的净值总额不变。如果有多余的净额就折算成深100(注意,此时深100的净值是1)
示例:10000 稳进,净值1.03元。归一后,净值为1,数量2400加7900份深100
10000 锐进,净值0.24元。归一后,净值为1,数量2400
这里细心人会发现一个小问题,稳进折算后为什么不是10000加300份深100?的确,从保持净值总额相等来说,这

样的折算也是正确的。那为什么不对呢?因为锐进与稳进的份额比例要始终为1:1,锐进归一后份额数量变小了,

所以相应的稳进也得同比例减少。所以在这里的折算是不限定折算前后数量保持一样的,这是两者最大的区别。现

在提一个问题:从资金利用的角度,锐进到0.25进行归一折算,对稳进和锐进来说其本质是什么?

18的安全来源与19给它打工,赚取稳定的分红率。在大牛市背景下,买19绝对没错;反之,19只是高手间的梭哈,一般散户仅是炮灰。

18的折价涨跌,感觉好点的完全可以做波段,不怕18跌,就怕18跌不下来。

18和19两者间的折价和溢价是因为尽量不给套利存在空间。主动权在19上多点,因为19上才是高手华山论剑,一般散户看表演就行了。19的溢价可以逼18折价,但18的折价率越高收益率越高,这是18粉丝最喜欢的。所以两者之际有个动态平衡范围。

打虎亲兄弟,上阵父子兵。18和19就是亲兄弟,一个左勾拳,一个右勾拳;一个防守,一个进攻。

18和19没有恩怨,两者相辅相成、缺一不可。


作者:61.187.88.* 发表时间:2012-2-07 08:18:07再说18与19的恩怨

我初次看银华公司经理人介绍18和19这款产品的视频时,就感到这款分级基金设计得很巧妙,感受到创新的魅力。

进可攻,退可守。高手、一般散户都可以参与。投资者、投机者都乐得其所。18和19做到众乐乐,不是阳春白雪,也不是下里巴人,是一个大和谐的环境,^_^


 

上次提的问题没人回答有些遗憾

三 折价与溢价
在股市折价与溢价都是一种常态。这在各国的股市均一样,比如当年美国的网络科技炒作行情,就将溢价发挥到了

一种极致。大批公司只要有一个网络故事就能大炒特炒,一些亏损严重的网络科技公司居然能炒到上百美元乃至数

百美元。做过IT行业的人知道,当时的互联网公司就是一烧钱的行当,其背后都是巨额支出。而限于当时的环境,

提供的却多是免费服务,也没有更多的收入来源,收入与支出严重不对等。如果是按普通其它行业的眼光来看,这

些公司基本上没投资价值,只有极少数能活下来的例外(后来的事实正是如此)。但炒股的人不讲这些,他们的口

号是:炒股就是炒未来。现在不赚钱不等于公司明天不赚钱!中国股市当然也不例外,常常一些亏损股都能上了天

。偏偏一些业绩好的却趴在地上,打折卖都没人要。
稳进和锐进与股票还是有一点不同,它们的净值是每天都能算出来的,股票的价值却常常有极大的争议。正是因为

这样有些人对它们同样存在折价与溢价就很难理解。我认为原因一,不管是牛市还是熊市,人们对未来都有一种预

期。如果预期乐观,就会常常溢价,悲观则反之。原因二,在炒作的过程中,主力利用自己的资金优势作出对自己

有利的折溢价。
如何套利?因为深100与稳进,锐进形成严格的配对关系(这一点要理解好,有网友始终理解不透),因此当稳进

与锐进的交易价格不“合理”时,就会有套利的资金去操作,从而对交易价格形成反作用。
示例说明:假定深100 稳进 锐进 的净值均为1元。
如果稳进和锐进的交易价格也都是1元,那什么事也没有。如果此时锐进交易价格为1.05,稳进交易价格还是为1。

这时就有了套利的空间。申购深100 20000份,花钱20000,然后拆分都卖出。锐进所得10500,稳进所得10000,合

计20500。减去投入20000,实得500元。当然最后还要去除一些交易费用。在这种套利资金的作用下,稳进被打压

到0.95元,折价与溢价就形成了。不过在实际中不会这么简单,同样的卖压,锐进也要能抗得住才行,不然锐进的

价格就会下降。这种买力与卖压的对抗就是我们实际的交易。

  评论这张
 
阅读(558)| 评论(2)
推荐 转载

历史上的今天

在LOFTER的更多文章

评论

<#--最新日志,群博日志--> <#--推荐日志--> <#--引用记录--> <#--博主推荐--> <#--随机阅读--> <#--首页推荐--> <#--历史上的今天--> <#--被推荐日志--> <#--上一篇,下一篇--> <#-- 热度 --> <#-- 网易新闻广告 --> <#--右边模块结构--> <#--评论模块结构--> <#--引用模块结构--> <#--博主发起的投票-->
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

页脚

网易公司版权所有 ©1997-2017